东风8亿“解救”PSA：塔瓦雷斯联手朱福寿

2月18日上午10点，法国标致雪铁龙集团（以下简称PSA）公关总监Jean-Baptiste Mounier在北京与东风汽车公关部门紧张商讨如何发布PSA历史上最重大的事件之一：当天，他们将和东风汽车签署谅解备忘录，确定东风汽车入股PSA，正式成为欧洲第二大车企的三大股东之一。

这是PSA预设的时间点——通过宣布完成融资计划，避免一天后（2月19日）将公布2013年财报，可能对资本市场产生巨大的负面影响：相对于亏损50.1亿欧元的2012年，2013年PSA全球销量下滑4.9%，至281.9万辆，业绩报告可能更加难看。

陷入泥潭的PSA一直处在焦虑中。2月7日，PSA集团放下高傲，派出谈判团队前往中国，在法国政府团队的陪同下，与东风汽车高层进行最后阶段的谈判。

“这一阶段的谈判满足了东风汽车的一些要求，限制条件有所放宽，东风在技术和产品上的诉求给予了一定的满足。“一位知情人士对《21世纪经济报道》称。而一个月前，朱福寿也曾对21世纪经济报道记者袒露入股初衷，“希望与PSA进行技术资源共享“。

与东风汽车这次的谈判，是菲利普·瓦兰最后一次以PSA集团CEO的身份执行重大决定。他的续任者是卡洛斯·塔瓦雷斯，PSA已经宣布其将在下个月正式接任。

卡洛斯·戈恩打造的雷诺-日产联盟被认为是全球最开放的车企联盟，而塔瓦雷斯曾是雷诺COO，其处理多方联盟的管理能力以及在汽车行业多年的从业经验是标致家族，也是法国内部舆论普遍看好他的主要原因。

最大限度满足东风

根据最终敲定的方案，东风汽车与法国政府各出资8亿欧元，收购PSA约14.1%的股权，由此形成了标致家族、东风汽车、法国政府三个大股东持有同等比例股份的大股东架构。

这一协议大体上与今年1月19日，PSA监事会批准的30亿欧元增资计划相符，其余16亿欧元将通过原有股东融资或发行新股的方式，在市场上公开募集。

最终的方案令PSA集团大股东标致家族的保守派代表监事会主席蒂埃里·标致和激进派代表标致家族基金会负责人罗伯特·标致都眉开眼笑，最为关键是，东风汽车担心的限制条件也进行了放开。

东风获得的成绩是，PSA放开了对于技术转让、研发和产品输出等的严苛限制。但这一决定，又导致了法国政府和法国舆论对于PSA未来削减在法国投入、影响法国经济和就业的担心。

与吉利完全并购沃尔沃不同，按照目前三方对等股权入股PSA，东风并不能在董事会上获得真正的话语权。如果再在重大决策上发生分歧，法国政府必定站在标致家族方。

这是东风最不愿意看到的局面。如果在谈判期没有获得优势协议，东风入股PSA最终可能沦为一般性的股权投资。

为了改变这种状况，在整个谈判过程中，东风一直探讨两个方面的诉求获得可操作性保障：东风期望获得一整套的研发技术，使得神龙公司具有完整的本土研发能力；产品引入不再完全受制于外方。

尽管双方在中国的合资公司神龙公司有自己的研发中心，但其作用只在于接收PSA方面的图纸和生产工艺改进，并没有实质性的研发能力。去年年底东风已经确认全资收购PSA在中国的研发中心，但该中心也局限于局部开发。

东风要求PSA逐步提供包括动力系统研发在内的核心技术研发能力的支持，使得东风在整合东风技术中心、神龙和PSA三方的资源后，其研发体系不仅能为神龙的新工厂输送PSA品牌产品，也能输送东风自主品牌产品进行生产。

实现这一目的的方式最终被列入协议中：合资公司神龙将生产标致雪铁龙和东风风神品牌的汽车，共用平台和供应链，以及分担研究和开发成本。

这种深度的合作可能为双方创造出更为广阔的市场空间，东风承诺将为PSA获得更大的市场份额作为回报：在未来3至4年内神龙公司在中国的年产量提升至100万辆，主销亚太区市场。

塔瓦雷斯下一步

针对是否引入中国东风集团，PSA集团大股东标致家族曾分成保守和激进两派：保守派强烈要求保持标致家族大股东的地位，反对同等股权的大股东进入；激进派认为引入东风对PSA更有利。

在长达9个月的谈判中，两派的力量角逐催生出了四套入股方案。从上述知情人士透露的信息看，东风与PSA在签署谅解备忘录前达成的一致性意向，采用了折中两派力量的方案。

瓦兰为了平衡法国政府和舆论，在2月12日发布了确定PSA将来仍把法国作为根基的社会契约：PSA保证2016年达到至少在法国原产100万辆汽车的规模；2014年-2016年在法国投资15亿欧元；2016年在法国的研发量超过75%，以及在法国的每一个组装工厂都至少启用一条生产线。

为了表达决心，瓦兰还公开表态：“PSA是法国工业的一支重要力量，也是法国文化遗产的重要组成部分。坚持在法国的根基地位是公司的成功关键，让我们一起完成开发技术和制造的目标。“

接下来令东风担心的问题是，如何保证未来PSA管理层能贯彻这一思路。现实情况是，2009年接任PSA 集团CEO的瓦兰已经62岁，决定在完成引入东风拯救PSA后便隐退；东风自身并没有国际化车企管理经验，需要继任者信任东风并给予支持。

标致家族最终相中了原雷诺COO卡洛斯·塔瓦雷斯，他不仅和雷诺-日产联盟CEO卡洛斯·戈恩一样具有野心，而且在管理上比原PSA高层更具国际眼光，这也是法国舆论看好其的主要原因。

塔瓦雷斯至少有两个优势：曾在2009年凭借一己之力为日产在北美市场力挽狂澜，有欧洲以外市场的管理经验；因为雷诺-日产与东风合资，塔瓦雷斯对东风汽车和中国市场都有较深了解。

但是，随着PSA与东风关系的亲密，中国对于PSA全球战略重要性的凸现，塔瓦雷斯下一步的中国战略非常重要。

在瓦兰执政期间，PSA一心要在中国一手托两家的战略终于有所突破，雪铁龙DS品牌花落长安PSA，与长安项目的大投入，对于在欧洲惨淡经营的PSA可怜的现金流，无疑是雪上加霜。

“亲东风“政策推出之后，如何平衡东风与长安的关系，DS项目如何尽快盈利，将决定塔瓦雷斯领导下的PSA在中国乃至全球战略的成败。