大奔驰”三方受益 福奔整合难点待解

作为国内唯一专注于高端MPV领域的汽车企业，2016年对于福建奔驰注定是特殊的一年。去年由于受新旧产品换代影响，福建奔驰整体销量受到影响。根据乘联会数据显示威霆年度销量为3481辆，唯雅诺年度销量为1600辆，市占率跌至了0.24%。

“2016年对福建奔驰是蓄力的一年，我们希望能够大幅提升销量表现。”4月15日，刚刚履新的福建奔驰总裁兼首席执行官郭鹏凯（Guido Krupinski）在其任内首次面对媒体时表示，中国市场的消费结构正在发生变化，中高端品牌的市场份额逐年良性增长。而随着全新V级车3月18日的上市，福建奔驰将在国内高端MPV市场迎来难得的发展机遇。

作为一名刚刚调任而来的高管，郭鹏凯对于中国市场的乐观预期并不显得脱离实际。但是对于福建奔驰来说，今年还面临着一件比提升销量更重要的事情——3月14日，北京汽车股份有限公司（以下简称“北汽”）对外发布公告，宣布与福建省汽车工业集团（以下简称“福汽”）就收购其所持福建奔驰35%股权问题签署意向协议，北汽与福汽围绕福建奔驰进行了多年的股权谈判今年迎来了关键期。

根据协议内容，交易完成后北汽将持有福建奔驰35%的股权，福汽持有15%的股权，戴姆勒轻型汽车香港有限公司（以下简称“戴姆勒香港”）持有50%的股权。

实际上，这并不是北汽第一次求购福建奔驰的股份。从2005年8月北京奔驰成立之初，北汽就已经开始着手将奔驰商务MPV引入北京奔驰体系的计划。

2006年，北汽拟以2亿元收购福汽所持福建奔驰40%的股权，但未果。两年后，双方再次就重组福建奔驰进行接洽，并于2009年签署了涉及40%股权转让的框架协议。但2009年福汽扭转了连续5年销量下滑的局面，经营状况转好，同时北汽因斥资2亿美元收购萨博平台后资金出现缺口，最后双方因在收购价格方面存在争议于2010年宣布重组终止。2013年东风和福汽签署战略协议，北汽与福汽在福建奔驰的合作之路上渐行渐远。

北汽之所以孜孜不倦地“追求”福建奔驰，在外界看来其最终目的是为了实现建立乘商结合的“大奔驰”架构的宏大计划。若北汽入主福建奔驰成功，那么在产品方面北京奔驰将实现从轿车、SUV到MPV的全覆盖。

此外，在北汽去年公布的2020战略“π计划”中，明确提出北京奔驰要争取国内豪华车市场销量第一名的位置，尽管目前国内高端MPV市场容量并不大，但仍然可以作为实现“π计划”的一个重要支点。

近几年福建奔驰MPV市场占有率呈逐年萎缩之势，相关数据显示，2012年至2015年福建奔驰市占率从1.2%一路下滑至0.2%，日渐严峻的市场形势让福汽将与北汽的股权交易再次摆上了台面。正如独立车评人钟师所分析的那样：“从大格局来看，福建奔驰如果不与北京奔驰进行资源整合，自身的生存发展将存在很大问题。”

在MPV市场整体“升温”的大背景下，此次股权交易将给各方带来利好。除车型资源将进行整合并为“大奔驰”板块带来利润贡献外，作为戴姆勒集团在海外的唯一一家商务车研发基地，福建奔驰研发中心也将能为新加入的股东北汽带来更多技术支持。而在经销商层面，北汽将助力福建奔驰拓展北方市场，福建奔驰也能帮助北汽进军之前一直业绩平平的华南市场。

在此次交易中最受益的一方将是戴姆勒集团。据了解，戴姆勒股份公司负责大中华区事务的董事唐仕凯（Hubertus Troska）曾不止一次在非公开场合表示，希望奔驰能够实现在华乘商结合，在资源得到更好协调和共享的同时，实现奔驰在华利益的最大化。

除此之外，更有观点认为若北汽最终实现对福汽全部股权的收购，那么戴姆勒在华合资伙伴将由目前的两家变为一家，腾出的合资名额将给戴姆勒集团在华发展尤其是新能源车发展带来全新机遇。

对于此次交易的具体细节，不论是北汽、福汽还是戴姆勒目前都不愿更多提及。郭鹏凯在面对媒体时就直接表示，关于股权变动事宜目前正在进展当中，将在恰当时机对外公布，目前无法发表任何相关言论。

不过业内普遍认为，在具体股权交易谈判中三方可能会遇到一些问题。首先按目前协议内容来看，交易完成后将出现三方持股的局面，这无疑将会增加股东尤其是中方两位股东的沟通成本和决策难度，不利于达成一致性的行动决议——这种情况在业内并非没有先例，2003年东风悦达起亚三方就曾在第二工厂选址问题上出现矛盾激化，最终由地方政府出面调停才解决。

在经销商层面，若双方网络进行整合，销量一般的MPV车型将为原来只做乘用车销售的经销商带来库存压力，同时短期内的售后问题恐怕也将凸显。

在股东各方博弈的同时，政府利益将成为此次交易能否顺利完成的X因素。福建奔驰的另一大股东戴姆勒香港有32.45%股份来自台湾中华汽车，因此福建奔驰本身一直被视作是福建汽车工业闽台合作成功的标志。作为福建省大力支持的重点支柱产业，福建奔驰不论未来走向如何，都不可避免地会有政府利益牵涉其中。

钟师认为，此次福建奔驰股权变动受到业内极大关注，但“合作大局已定，肯定会往前走。双方的底线是股权改变的事情一定会做成，只是需要时间。”可以看出，只要难点问题得到解决，“大奔驰”的格局将最终使各方均能受益。